联想之星陆刚:做天使要投资鸟而不是“猪”

时间:2020-01-11 来源: 热点专题

成立时间和收入

对于基金来说,有一个显著的特点,即基金成立的年份往往与收入密切相关。从收集到的案例来看,2009年和2010年的收入相对较高。

我们的第一个初始基金成立于2010年1月,目前的收入应该在60英镑以上。2013年1月,规模超过50亿英镑,我们仍在投资该基金的第二阶段,回报率约为40%或更多。对我们来说,它在早期相对有利可图,2010-2011年设立的基金仍然表现良好。

好的收入与行业密切相关。

投资鸟类而不是“猪”这个行业从2015年到2016年经历了深刻的变化。外部变化和内部变化并存。

2015年,移动互联网达到最高点,达到最高点后开始下滑,尤其是在第3季度和第4季度市场非常火爆的时候。但是很快,有人谈到冬天要来了。这是谁的冬天?它适用于移动互联网模型项目。进入2016年和2017年,大多数不包含技术纯模型的项目都遇到了挑战,尤其是在b轮和c轮之后,这种现象发生后,逐渐蔓延到a轮和天使投资。

随着模型项目的全面挖掘,人工智能和信息技术项目已经普及。每个人都在谈论黑色技术和硬技术。为什么会这样?根据青科的数据,我们也可以看到市场资金有所增加。从数据来看,2016年的融资额高于2015年,在国家的大力引导下,2017年肯定不会低于2016年。

我认为市场上的资本就像水一样。在2013-2015年移动互联网的大浪潮之后,这个行业积累了大量的水。随着资金的不断投入,一些企业出来了,但不乏泡沫。一旦泡沫出现,游泳池可能会破裂。爆炸后水流向哪里?钱总是会找到流出的方法,这时有人会用锅碗瓢盆来收集水。在这样的思考下,人工智能是一个出风口还是一个人工出风口可以讨论。

为什么医疗行业很受欢迎?首先,它有理由避免危险。其次,该行业规模相对较大。

我认为天使投资应该在未来进一步发展。从之前关于天使投资的数据中,我们可以看到90%甚至95%投资于移动互联网领域。获得这笔巨额奖金后,投资者开始关注先进制造业、人工智能、企业服务、医疗保健、生物技术和其他项目,但这些都是横向发展。

作为天使投资者,你应该结合你的行业背景。这样做可能会给你更多赚钱的机会。当气流停止时,猪会倒下,但鸟不会。我认为我们应该投资鸟类而不是猪,当它们想飞的时候就抓住它们。我们的天使投资基金不是很大。如果一个行业已经很热,我们目前的做法是避免它。经验证明,整体效益和稳定性相对较高。

天使投资本质上是一种利用小规模资金进行资产管理和高灵活性投资的方式。因此,这应该是一项隐性投资。无论行业热不热,都有必要设下埋伏,进行投资。没有必要跟随媒体或老板。大哥不值得你了解这个行业,不值得你独立判断,你也不能和别人赚太多钱。

宏观和微观控制

我们的投资逻辑是埋伏在关键的风口,在行业内进行有节奏的创新和扩张。正如我的老朋友范常说的,早期投资必须有节奏和自主性。

让我们先来看看TMT和智能。恐怕流动红利是过去五六年中谈论最多的。在智能手机时代,用户的消费模式已经改变。为什么滴滴打车和小米这样的公司都与此有关?

随着智能手机的普及,接入终端的数量开始增加,移动技术和传统产业开始结合。金融、医疗、教育、旅游等行业开始渗透和转型。从这个角度来看,互联网的概念并非凭空而来。当流动红利渗透到一定的百分比时,消费行为习惯开始改变,这就是我们所说的临界点。

如果上面没有流动红利,下面就不会有渗透。随着渗透和转型的深入,该行业逐渐开始受到重视。这是传统产业转型的概念。随着技术供应水平的提高,智能升级在这个时候已经开始,我们已经进入了人工智能时代。以前积累的大数据也可以对行业产生深远的影响,例如通过深入学习和其他技术推动行业发展。

假设没有前两个,那么第三个就不会发生。没有如此多的数据积累,技术可能无法窥探这个行业。因此,作为一家投资公司,了解行业变化的步伐是非常重要的。放下筹码既不早也不晚。否则,走到一个不好的结局可能会被锁在山顶,成为一个磁盘播放器。

但是,作为个人投资者或投资机构,如果没有宏观判断,那么你只能依靠运气,但是,仅仅宏观判断是不够的,因为天使仍然是微观的东西。从微观的角度来看,你应该抓住和理解内在的机会,看到并能够赢得好的项目,赢得筹码,并形成一个赚钱的循环。

站在2016-2017年的时间点,宏观视野更清晰,但如果时间调整回2010-2011年的时间点,你还能看得清楚吗?即使你看得很清楚,你能拿到筹码吗?我们也不知道,但幸运的是我们将恢复交易。我们将不断调整和思考中间的问题。当我们有了一个大的概念后,我们会再次选择。

建立“埋伏”思维

人工智能现在比较热门,而且存在一定的泡沫。在我们的投资组合中,大约有60个项目属于人工智能。我们什么时候投票的?最早是在2011年。

Sibichi是一个典型的例子。在手机上输入语音并与之互动的最佳方式是什么?这一定是语音互动。不仅在手机上,而且在许多智能终端上。除了语音识别,我们还投资了虹膜识别公司,因为下一代手机指纹识别是虹膜识别。使用手机摄像头进行虹膜识别不到一秒钟。如果虹膜识别用于支付等场景,其安全性将大大提高。

2014年,我们进行了一次复查和外部研究。我们想知道将来会发生什么。这个行业的未来机遇是什么?这是一个大机会还是一个小机会?它是进攻性的还是防御性的?

在联想之星,我们不仅关注技术项目,还关注服务项目。随着中国医疗改革的推进,中国老龄人口将进一步深化,消费能力将逐步提高。加上许多因素,医疗卫生领域大概会有更多的投资机会。如果你在投资行业工作了很长时间,你会知道技术项目有可能赚10倍或20倍。然而,如果你改变模式,爆炸力将是惊人的。这样的企业将会变成独角兽,预计会有100倍的回报。

说了这么多,我想强调两点:第一点是节奏,第二点是建立自己的策略和对微型游戏的思考。不要羡慕别人,充分发挥你的优势,而不是弥补你的缺点。不要贬低自己,也不要追逐分数。每个人实际上都有机会,尤其是在与传统项目相关的效率低下的地方。

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